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作者：吴梅梅
来源：IT桔子（itjuzi）
近日，云智慧宣布完成万美元D+轮融资，这是其继年6月后获得的再一次融资，也是目前红杉资本中国连投5次的极少数企业之一。作为VC投资界的「扛把子」，红杉中国总有这样的魄力和果断决策，不断加码看好的项目，这背后的逻辑是什么呢。
IT桔子观察到在过去15年内红杉资本中国已公开披露的投资笔数达到笔，已投资公司超过家（数据截止年3月10日）；通过简略分析，我们发现，其中红杉中国仅领投或跟投一次的占比最大为73%，连投2次的项目比例是19%，连续投资三次以上的项目更是少之又少，占比不到8%（49家）。
那么，这些被红杉中国注重的公司都是谁？分布在哪些行业？经过数年甚至10多年的发展，他们现在怎么样了，是否获得了新一轮融资，是否成长为估值超10亿美金的独角兽？
01赛道投资的拥趸者
单从行业和投资笔数的关系来看，这49家项目的行业分布与红杉中国所有投资项目行业的占比契合度较高，医疗健康、企业服务、金融项目占比高，但项目数量上2B类的企服、金融、医疗、物流、汽车和2C类的本地生活、教育、旅游、电子商务、文娱、出行各占一半，并没有完全偏向2C模式。这符合红杉中国过去「赛道押注者」的一贯风格，除商业模式、项目自身的因素，红杉中国更加倚重对行业赛道的投资和判断。
如企业服务领域，红杉中国早在年3月就投资专供杀毒软件的企业安全服务公司奇虎，此后又多次投资9个企服项目，其中又以云服务为重，包括云计算PaaS平台「容联云通讯」、业务运维服务提供商「云智慧」、开源云计算UnitedStack有云（被清华同方并购）；管理SaaS类产品有企业级CRM管理「销售易」、人才管理SaaS云平台「北森」、团队管理协作工具Tower，以及AI公司「第四范式」、Aibee、大数据服务公司「神策数据」、智能机器人公司「来也科技」。
在金融领域，红杉中国多次投资了移动支付公司「钱方好近」、财富管理机构「金斧子」、信贷外包服务提供商「大数金融」、记账工具及理财APP「随手记」、全球跨境支付平台Airwallex空中云汇、P2P借贷平台「拍拍贷」、券商「富途证券」。
在本地生活领域，除众所周知的「美团点评」、「饿了么」，红杉中国还连续投资了餐饮信息化服务商「奥琦玮」、社区团购服务平台「邻邻壹」。
在医疗健康领域，红杉中国连续投资了肿瘤个体化治疗临床检测服务机构「燃石医学」、AI+医疗影像解决方案服务商「推想科技」、人工智能医疗服务公司「体素科技」等5家公司。
个项目成功进入二级市场
在红杉中国注重的49个项目中，共有8个项目先后完成上市（含新三板）。从上市时间来看，先是/年上市的旅游公司，后是企业服务、金融公司，最后一个是年7月上市的斗鱼；但从市值来看，已上市项目表现差异极大，目前市值最高的是美团点评亿港元，市值最低的途牛旅游不到2亿美元。
当然，这种表现与年在全球爆发的新冠疫情不无关系，受此影响，今年上半年国内游、出境游都难以回暖，行业前景惨淡，扛不住的百程旅行网已经破产了；而美团基于外卖、买菜配送等刚需成为本地生活服务的入口和赢家。
另外，经历了自年美国上市后又退市年11月借壳江南嘉捷重回A股的曲折上市历程，目前市值达到亿元；而驴妈妈旅游网虽已摘牌新三板，但赴港上市已是其明确计划，但计划赶不上变化，当下的行业形势其IPO之路恐受阻。
个项目自生成长为独角兽
在这49个项目中目前有12家成长为估值超10亿美元的独角兽，命中率超过1/4，成绩斐然，其中红杉中国年投资快手A轮，此后跟投B轮、E轮、F轮，现快手估值达亿美元；另一家文娱产品快看漫画，在年之后接受红杉中国的A、B、C三轮投资，去年也已获得腾讯战略投资，现估值20亿美元。
出行领域比较亮眼的项目有科技自动驾驶解决方案提供商小马智行。年1月红杉中国领投小马智行数千万美元天使轮投资，此后再投资了其A轮、A+轮；年2月小马智行获得5亿美元战略投资，投资方为丰田领投，投后估值30亿美元。
车好多集团（原名瓜子二手车直卖网）是一家主打C2C个人二手车买卖交易平台，年1月红杉中国就投资了从58同城和赶集网的合并后业务BU分拆出来的赶集好车，此后跟投3轮，目前车好多估值达90亿美元；但受疫情影响，其宣布2、3月全员降薪，集团P序列、M序列降薪30%，补偿假期13天，集团总监层降薪40%，集团VP层降薪50%。
医疗领域的抢眼项目包括慢性病管理平台医联和妙手医生，医联针对肝病、糖尿病、HIV、肾脏病、肿瘤、心血管、呼吸哮喘等慢病推出管理服务包，年先后获得红杉中国A轮投资和腾讯领投的B轮融资，医院牌照，现医联创始人兼CEO王仕锐同时担任企鹅杏仁集团CEO。
妙手医生在成立的年即获得了红杉中国A轮融资，此后的C轮、C+轮有红杉中国的参与，目前旗下有医疗科普服务平台（miaoshou.net），网上药店圆心大药房与广东恒金堂医药连锁设立B2C医药电商平台合并为妙手医生（miaoshou.
