虎牙斗鱼连续多季亏损游戏直播平台为何更

两大游戏直播平台先后公布了二季度财报。8月16日，虎牙（纽交所股票代码：HUYA）公布的年第二季度财报显示，二季度总收入22.亿元，同比下降23.24%；净亏损万元，非美国通用会计准则下（Non-GAAP）净利润为万元。自年第四季度由盈转亏，这是虎牙连续三个季度出现亏损，同时该季度Non-GAAP净利润低于斗鱼。8月15日，斗鱼（纳斯达克股票代码:DOYU）公布的二季度财报显示，二季度净收入18.33亿元，同比下降21.6%；净亏损为万元，非美国通用会计准则下，经调整Non-GAAP净利润为万元。自年第四季度由盈转亏后，这是斗鱼连续七个季度亏损。去年开始，虎牙和斗鱼的策略有所不同，虎牙继续加大赛事版权的布局，先后拿下多个大的赛事版权，这让虎牙在二季度月活跃用户数（MUA）同比依然能够保持增长；斗鱼在赛事版权上则减少了投入，内容成本进一步降低，亏损大幅收窄。不过两大游戏直播平台都面临着直播业务收入下降，广告收入下降，钱难挣的困局。直播收入持续下滑直播业务收入是虎牙和斗鱼的主要收入来源。年二季度，虎牙来自直播业务的收入占比超过90%，斗鱼来自直播业务的收入则达96%。二季度，虎牙的直播业务收入为20.52亿元，同比下降20.44%。虎牙的直播业务收入从年三季度开始连续四个季度下滑，年的近两个季度下滑幅度更大。虎牙财报提到，直播收入下滑是受宏观经济影响，对公司付费用户的情绪产生了不利影响，导致虎牙直播每位付费用户平均支出下降。二季度，虎牙直播的付费用户总数为万，与去年同期持平。在MUA增加的同时，付费用户未获得进一步增长。斗鱼二季度直播收入17.68亿元，同比下降18.8%。斗鱼的直播收入在年一季度出现下滑后，年四季度有重新获得增长，不过年两个季度再次下滑。斗鱼在财报中提及，直播业务收入下滑是因为公司持续实施审慎的经营策略，对部分交互功能及相关操作进行调整，以促进平台的长远发展。年5月7日，中央文明办等四部门联合印发了《关于规范网络直播打赏加强未成年人保护的意见》，要求互联网平台应当禁止未成年人参与直播打赏；并要求规范平台功能应用，取消打赏榜单，禁止以打赏额度为标准对用户进行排名等。游戏直播平台的另一收入来源是广告。二季度，虎牙的广告和其他收入为2.23亿元，同比下降41.72%。前几个季度受内容许可收入增长推动，这部分收入一直是虎牙的增长业务。虎牙财报提到，二季度这个业务同比大幅下降主要是因为内容许可收入减少，以及宏观环境挑战下，广告需求疲软。斗鱼的广告和其他收入二季度为万元，同比下滑了59.18%。财报显示，下降主要原因是探索新的商业化模式，使用部分可以直接货币化的广告流量，以及新冠肺炎疫情的反复使得广告需求疲软。新冠肺炎疫情影响以及探索新的商业模式背景下，斗鱼的广告及其他收入从年一季度开始，连续六个季度下滑，这也导致斗鱼更加依赖直播业务收入。差距和转折斗鱼和虎牙的营收规模和赚钱能力逐渐拉开，是在年第四季度，当时斗鱼步入由盈转亏，当时虎牙的用户规模（季度平均MUA）正式超过斗鱼。此后斗鱼持续亏损，虎牙保持盈利到年三季度。年7月10日，由腾讯主导的虎牙和斗鱼合并案因反垄断被叫停。截至8月16日收盘，虎牙股价3.52元，对应市值8.39亿美元；斗鱼股价1.26美元，对应市值4.3亿美元。相较年初的高点，虎牙跌去89.6%，斗鱼跌去93.43%。这两年虎牙和斗鱼采取了不同策略，虎牙继续大手笔投入电竞赛事版权，而斗鱼则放弃了不少版权争夺，降本是它的主题。虎牙继续大手笔收拢赛事版权，年初花费20亿元拿下英雄联盟职业联赛（LPL）五年（年~年）独家直播权，此前已拿下最热门的英雄联盟几大区赛LCK、LCS、LEC的直播权；年11月，虎牙ESL公司签署为期和两年的中文独家赛事直播版权协议，包含了Dota2、星际争霸II等游戏独家赛事直播权。年一季度虎牙有80项版权电竞赛事，26档自制赛事及PGC节目。年二季度虎牙有90项版权电竞赛事，18档自制赛事及PGC节目。虎牙直播的

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