文
鹿鸣
虎牙（HUYA.US）、斗鱼（DOYU.US）于8月16日、17日相继发布了年第二季度财报。
这艘直播航母停留在了港口，未能驶入大海。
筹划三年，在合并案正式停摆之际，“鱼虎”相争的局势也逐渐明朗。
根据两大平台最新财报显示，虎牙超越斗鱼的结局已无悬念。这一季度，总营收方面，虎牙成绩是29亿，斗鱼为23.37亿；直播收入方面，虎牙25.79亿，斗鱼21.78亿；移动端MAU方面，虎牙万，斗鱼万。
只有在季度付费用户数量上，斗鱼以万领先于虎牙的万。当然，还有一项更为重要的数据让虎牙完胜：本季度，虎牙净利润为2.50亿，而斗鱼则亏损1.82亿。此消彼长，两者差距明显。
如今，因合并受阻、直播进入下半场之际，虎牙和斗鱼都需要反求诸己来寻找增长点。
截至8月18日，虎牙股价9.61美元，市值达22.70亿美元。斗鱼的股价也坐了一次过山车，传出合并消息后股价暴涨至19.18美元，而今股价仅3.38美元，跌去82%。市值10.97亿美元。
而一切，都才刚刚开始。
虎牙业绩完胜斗鱼腾讯对斗鱼、虎牙的渗透、整合开始于三年前。
年3月8日，腾讯以独家战略投资方式投资虎牙。当时，腾讯与虎牙达成协议：腾讯有权在交易的第二年和第三年，通过市场公开价格购买虎牙直播剩余股份，最多达到50.1%的控股份额。
就在同一天，腾讯增投斗鱼6.3亿美元。一年后，斗鱼完成上市，腾讯持股37.2%，为斗鱼最大股东。
一年后，腾讯开始整合游戏直播业务。
图片来源：网络公开资料
据《晚点LatePost》报道，在年3月，腾讯游戏业务所在的互动娱乐事业群（IEG）成立了一个全新的部门——游戏直播业务部，主要任务是为了协调斗鱼、虎牙和企鹅电竞这三家游戏直播平台间的竞争。
同年6月，腾讯电竞在海南博鳌举办年度发布会。在介绍直播业务时，主要发言嘉宾是腾讯游戏直播业务部总经理殷婷，她同时在斗鱼董事会中拥有席位。而前一年，这个环节的主要发言人还是斗鱼CEO陈少杰与虎牙CEO董荣杰。此外，她还接管了虎牙战略投资部。
年4月3日，腾讯以2.亿美元现金增持，成为虎牙最大股东。至此，腾讯完成了对斗鱼和虎牙两个平台的绝对控制。
这意味着，游戏直播成为腾讯的内部赛马。
半年后，虎牙与斗鱼联合宣布：双方已签订“合并协议与计划”，预计于年上半年完成合并。根据协议，斗鱼将从纳斯达克退市，成为虎牙全资子公司。新成立的公司采取联席CEO制，陈少杰和董荣杰共同出任。双方现有股东将各占50%的经济权益。此外，腾讯会将企鹅电竞游戏直播业务以5亿美元的价格转让给斗鱼。
彼时，虎牙首席执行官董荣杰曾表示：“如与斗鱼的合并顺利完成，我们对其中蕴含的机遇感到非常振奋。”
“振奋”的原因在于，两家终于可以结束长期的“内战”。根据Mob研究院调查显示，斗鱼、虎牙双平台数据相加将占据游戏直播市场近80%的市场份额，但用户重合率仅有31.6%，如合并完成，将形成行业巨头地位。而腾讯推动虎牙斗鱼合并的目的，则是整合游戏产业的下游平台，配合腾讯游戏的整体战略。
然而，“振奋”情绪没能持续太久。历时9个月，虎牙和斗鱼去年10月宣布合并事项从备受
